Tesoro amplía recompras y subasta bonos mientras la Fed evalúa subir tipos
La deuda estadounidense enfrenta una semana clave con la ampliación de recompras del Tesoro y subastas de bonos a 10 y 30 años, en un contexto de rendimientos cerca de máximos de 19 años y una deuda federal que rebasó los 40 billones de dólares.
El Departamento del Tesoro, que dirige Scott Bessent, iniciará el miércoles una campaña para duplicar de 2,000 a al menos 4,000 millones de dólares por operación la readquisición de cupones nominales en los tramos de 10-20 años y 20-30 años, hasta el 4 de noviembre. La medida busca moderar el coste de financiación de su deuda y aliviar la presión sobre los rendimientos a largo plazo.
Al día siguiente, 10 de septiembre, se subastarán bonos a 30 años, cuyo rendimiento se mantiene entre el 5.24 % y el 5.25 %, cerca de su nivel más alto en 19 años. Este escenario sigue a la reunión del G20 en Carolina del Norte, donde Bessent abordó la preocupación por los bonos y la deuda federal, que superó por primera vez los 40 billones de dólares. El secretario del Tesoro afirmó que ‘la única manera de salir’ del crecimiento de la deuda ‘es mediante el crecimiento’, en línea con la agenda del presidente Donald Trump.
Los datos de empleo mejores de lo esperado publicados el viernes no aliviaron la presión en los rendimientos, y los mercados cerraron a la baja ante la posibilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés el 16 de septiembre, después de mantenerlos desde julio de 2023. Bessent aseguró que el rendimiento a 10 años se ha mantenido ‘sin cambios’ desde el retorno de Trump, pero la afirmación ya estaba errada a principios de semana, cuando esos títulos estaban 20 puntos básicos por encima de su nivel de enero de 2025. Al cierre, el interés superaba el 4.78 %, máximo desde julio de 2004, 50 puntos básicos por encima de cuando Trump regresó a la Casa Blanca.
El repunte del viernes se produjo tras reportarse que Estados Unidos generó 162,000 empleos en agosto, muy por encima de las estimaciones. La cifra muestra un mercado laboral dinámico y una inflación por encima del 3 %, lo que da margen a la Reserva Federal para subir tipos en su reunión del 15 y 16 de septiembre, con potencial de presionar al alza la curva de rendimientos, especialmente el extremo corto. Trump comentó que los datos de empleo subrayan la fortaleza de la economía estadounidense.
