Diferencial de tasas entre RD y EE. UU. se reduciría a 1.5% y afectaría el peso
La Reserva Federal de Estados Unidos elevó sus tasas de interés por primera vez en más de tres años, lo que hace casi inevitable un ajuste de la Tasa de Política Monetaria del Banco Central dominicano en su reunión de finales de septiembre, según el economista Juan Carlos López Pérez. El movimiento podría alterar los flujos de capital y la dinámica cambiaría.
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aumentó ayer su tasa de referencia de un rango de 3.50 % – 3.75 % a 3.75 % – 4.00 %, su primer incremento en más de tres años. Este movimiento genera presión sobre el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) para que ajuste su Tasa de Política Monetaria (TPM), que se mantiene en 5.25 % desde las reducciones acumuladas de septiembre y octubre de 2025.
El economista y consultor Juan Carlos López Pérez sostuvo que es «inevitable» un ajuste del BCRD en su próxima reunión de política monetaria, prevista para finales de septiembre, posiblemente en 25 puntos básicos, para llevar la TPM de 5.25 % a 5.50 %. Explicó que si Estados Unidos sube sus tasas y República Dominicana las mantiene sin cambios, la brecha entre ambos mercados se reduciría, ya que el diferencial de tasas funciona como uno de los elementos que hacen atractivas las inversiones denominadas en pesos.
López advirtió que una reducción de esa brecha podría modificar los flujos de capital y generar presiones sobre el mercado cambiario, en momentos en que el peso dominicano ha registrado una apreciación sostenida durante ocho meses. «La respuesta del Banco Central dominicano es casi inevitable que sea subir la tasa. Fed sube tasas y presiona al Banco Central dominicano. Esto, también por una razón de diferencial de tasas. Actualmente, la diferencia de tasa es como 1.5 %. Y, si Estados Unidos sube y aquí no sube, entonces va a bajar la diferencia de tasas y eso podría llevar a movimientos cambiarios del tipo de cambio. Es decir, que el peso cambie su dinámica, que lleva ocho meses apreciándose», expresó a.
El aumento de la TPM también tendría incidencia sobre las otras tasas de referencia del Banco Central. El economista explicó que normalmente un incremento de la tasa de política monetaria se transmite a las tasas de las facilidades permanentes y a los instrumentos utilizados para administrar la liquidez del sistema financiero. En términos para el dominicano de a pie y las empresas, el primer canal de transmisión sería el costo del crédito, por lo que las tasas de préstamos personales, hipotecarios, comerciales y otros financiamientos podrían enfrentar mayores costos si el incremento se traslada a las tasas bancarias. El impacto dependerá de la magnitud y duración de los ajustes posteriores.
