Primer Tiro Hay que tener claro que la mini modificación del Código Tributario propuesta como parte del Plan Anticrisis, y la reformulación presupuestaria a ser presentada el próximo mes, aunque evitarían un aumento del déficit fiscal del presupuesto vigente, no producirán un aumento del espacio fiscal, pues el financiamiento y el monto de la deuda pública se mantendrían igual que en el presupuesto actual, sin afectar el grado de sostenibilidad de la deuda pública, métrica fundamental de la cual depende la evaluación de las calificadoras internacionales de riesgo, lo que determina el costo de refinanciamiento de los vencimientos de la misma, el que a su vez depende de la disposición de los inversionistas locales e internacionales a continuar comprando los títulos de deuda emitidos por el Gobierno.
Pero independientemente de los factores de riesgos macroeconómicos envueltos, el punto fundamental será si la reformulación presupuestaria seria presentada con el aumento de los ingresos que produciría la mini reforma tributaria durante lo que resta del año.
Segundo Tiro Los escenarios de reformulación presupuestaria con y sin mini reforma tributaria son muy diferentes en términos de sus impactos en el déficit fiscal, el crecimiento, y la sostenibilidad de la deuda pública.
Sin los ingresos de la micro reforma, la reformulación presupuestaria se enfrentaría a la restricción del monto estimado en el presupuesto vigente, debiendo reasignar apropiaciones de gastos operativos (materiales y suministros, servicios, bienes de capital e inversiones) no comprometidos entre ministerios (capítulos), y sus respectivos programas presupuestarios, a través de los cuales la población recibe los bienes y servicios que los mismos proveen.
En este escenario la decisión crucial será a cuáles ministerios se les reducen asignaciones de gastos operativos para aumentar las disponibilidades para subsidios generalizados (combustibles y electricidad) y transferencias corrientes focalizadas en hogares y personas (aliméntate, bonos gas hogar, bono gas chofer, avanza, aprende, bono madres), sin disminuir el monto de las apropiaciones destinadas a la inversión pública, la cual, ante el escenario de un inminente aumento en la tasa de interés, sería condición necesaria para mantener el crecimiento alrededor del 4% estimado.
Tercer Tiro El gasto operativo asignado a la función educación no puede disminuir, pues el techo fijado al monto de este fue menor que los requerimientos presentados por las unidades ejecutoras de gastos, lo que determinaría que todo el gasto presupuestado sea devengado.
Adicionalmente, un recorte al gasto operativo de la función salud tampoco luce factible, ni existen posibilidades ni condiciones para reducir otros gastos no operativos.
Tomando en cuenta el objetivo de reasignar un monto total de RD$ 40,000.0 millones, el recorte al gasto operativo de los demás ministerios y unidades ejecutoras podría ser inviable sin aumentar el déficit fiscal y sin los ingresos de la mini reforma tributaria.
Si la reformulación presupuestaria incluye el aumento del ingreso que la misma produciría, se tendría que estimar el monto a recaudar durante los meses de vigencia del nuevo presupuesto.
Aunque no se registren nuevos aumentos en los precios internacionales y locales de los combustibles, si se toma en cuenta el efecto acumulado en los subsidios ya otorgados, y la necesidad de compensar a los hogares más pobres por el efecto de la inflación acumulada, entonces se concluye que un presupuesto reformulado, sin los ingresos de micro reforma, produciria un aumento del déficit y disminuiría aún mas el espacio fiscal.
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